응용 이자율 분석: 세금, 인플레이션과 저축 계획

TL;DR

이자율 이론은 자본예산(0-1 정수계획), 현금매칭(선형계획), 동적 현금흐름 관리(동적계획법), 기업가치평가(배당할인모형·잉여현금흐름) 같은 실제 최적화 문제에 응용된다. 조화 정리는 소유권 이전 시 정당한 가격이 지불된다면 현재가치 극대화와 수익률 극대화가 항상 일치함을 보여준다.

핵심 용어 미니 사전

자본예산 (Capital Budgeting): 한정된 예산 아래 여러 프로젝트 중 어디에 투자할지 고르는 0-1 정수계획 문제.
현금매칭 (Cash Matching): 미래 채무를 채권의 현금흐름만으로 정확히 충당하는 최소비용 포트폴리오를 구하는 선형계획 문제.
동적계획법 (Dynamic Programming): 여러 시점의 관리 결정이 필요한 문제를, 끝에서부터 거꾸로 풀어 차원의 저주를 피하는 기법.
조화 정리 (Harmony Theorem): 공정한 가격이 전액 지불된다는 조건 아래, 현재가치 극대화와 수익률 극대화가 항상 같은 결론을 준다는 정리.

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