수익률 곡선과 기간구조 이론
선수지식
4편 · 채권, 수익률과 듀레이션
TL;DR
현물이자율은 만기별로 순수하게 정의된 이자율로, 무이표채 수익률이나 쿠폰부 채권의 부트스트래핑으로 구할 수 있다. 현물이자율 곡선의 평행이동에 대한 민감도가 Fisher-Weil/준수정 듀레이션이며, 면역화 논리는 그대로 확장된다.
핵심 용어 미니 사전
- 현물이자율 (Spot Rate)
- 지금부터 특정 만기까지 자금을 예치할 때 적용되는 순수 이자율. 만기마다 다른 값을 가질 수 있다.
- 부트스트래핑 (Bootstrapping)
- 쿠폰부 채권 가격에서 현물이자율을 한 단계씩 역산해 쌓아 올리는 절차.
- 평행이동 (Parallel Shift)
- 모든 만기의 현물이자율이 동일한 폭만큼 함께 변한다고 가정하는 시나리오. Fisher-Weil 듀레이션이 다루는 민감도의 기준이다.
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